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Goldman Sachs et Nomura abaissent les prévisions du PIB chinois alors que les perspectives s’assombrissent

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Goldman Sachs Group Inc. et Nomura Holdings Inc. ont encore revu à la baisse leurs prévisions concernant la croissance économique de la Chine, une pénurie d’électricité ajoutant davantage d’incertitude aux perspectives.

Goldman Sachs a abaissé sa projection de croissance du produit intérieur brut à 3% contre 3,3%, citant des données économiques de juillet plus faibles que prévu ainsi que des contraintes énergétiques à court terme. Nomura a réduit ses prévisions à 2,8% contre 3,3%.

Le ralentissement de la Chine s’est aggravé en juillet alors que l’aggravation de la crise immobilière et les blocages de Covid ont continué de freiner l’activité des entreprises et des consommateurs. La banque centrale a abaissé de manière inattendue les taux d’intérêt cette semaine pour soutenir la croissance, tandis que les gouvernements locaux sont sur le point de vendre davantage d’obligations pour augmenter les dépenses.

Les économistes sont devenus plus optimistes quant aux perspectives de croissance cette année, prédisant depuis des mois déjà que le gouvernement manquera son objectif ambitieux de croissance du PIB d’environ 5,5 %. Le consensus dans une enquête Bloomberg auprès des économistes est de 3,8 %. Les hauts responsables ont récemment minimisé l’importance de l’objectif et ont reconnu en privé qu’il est peu probable qu’il soit atteint cette année.

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Les données de juillet, ainsi que l’inflation modérée et la croissance lente du crédit « ont confirmé le manque de demande intérieure », ont écrit les économistes de Goldman dirigés par Hui Shan dans un rapport aux clients mercredi, ajoutant que les cas de Covid-19 augmentent, l’approvisionnement en électricité est stressé en raison de la été chaud et une nouvelle relance majeure est peu probable.

Les économistes de Nomura ont déclaré que la situation de Covid s’est aggravée récemment et que les données d’activité d’août pourraient être encore pires qu’en juillet en raison du nombre croissant de blocages. La vague de chaleur actuelle pourrait également affecter la croissance, a-t-il déclaré.

« Pékin fera probablement plus pour arrêter le ralentissement, mais le déploiement d’un plan de relance complet est peu probable dans une année de remaniement gouvernemental, tandis que la nécessité de maintenir zéro Covid rend les mesures de relance conventionnelles beaucoup moins efficaces », ont déclaré les économistes de Nomura, dont Lu Ting. a écrit dans une note jeudi.

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Plusieurs autres économistes ont également revu à la baisse leurs prévisions pour la Chine cette semaine. Les analystes d’ING Groep NV et de TD Securities Inc ont abaissé leurs projections de PIB pour l’année complète à 4 % et 2,9 %, respectivement.

Goldman a déclaré que le changement de ses prévisions implique que le PIB du troisième trimestre augmentera probablement de 3,5% par rapport à il y a un an, ce qui est inférieur à une projection antérieure de 4,3%, tandis que la croissance du quatrième trimestre diminuerait à 3,3% contre 3,8% auparavant.

Les économistes de Nomura voient le PIB augmenter de 2,9 % par rapport à il y a un an ce trimestre et de 3,3 % le trimestre suivant.

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