Accueil Économie La Chine se heurte à un « piège à liquidité » alors que les...

La Chine se heurte à un « piège à liquidité » alors que les faibles taux de prêt ne parviennent pas à stimuler les prêts bancaires

69

Les faibles taux d’intérêt de la ne parviennent pas à stimuler les prêts dans l’économie, créant un défi pour les décideurs alors qu’ils tentent de soutenir la fragile reprise du pays.

Les données de la banque centrale ont montré vendredi un net ralentissement du financement global, une mesure large du crédit, en juillet, alors que les nouveaux prêts et les émissions d’obligations d’entreprise se sont affaiblis.

Dans le même temps, la croissance de M2, la mesure la plus large de la masse monétaire, s’est accélérée plus que prévu à 12 % en juillet. Prises ensemble, les données montrent que les banques regorgent de liquidités mais ont du mal à augmenter les prêts aux clients dans un contexte de faible croissance et de turbulences sur le marché immobilier.

Les données sont un « signe classique d’une trappe à liquidité », a déclaré Craig Botham, économiste en chef pour la Chine chez Pantheon Macroeconomics Ltd. « La liquidité est abondante, mais personne n’en veut. » Dans ces circonstances, « la politique monétaire ne peut pas faire grand-chose pour soutenir l’économie », a-t-il déclaré.

La Banque populaire de Chine s’est abstenue de réduire les taux d’intérêt directeurs depuis leur baisse en janvier et s’est plutôt concentrée sur la persuasion des banques d’augmenter leurs prêts, en particulier dans des secteurs ciblés comme les petites entreprises. Cependant, les défauts de paiement dans le secteur immobilier et l’affaiblissement de l’économie ont rendu les banques réticentes à prêter.

Lire aussi:  L'UE va augmenter les droits de douane sur les importations d'acier inoxydable en Inde et en Indonésie

Plus récemment, Pékin a placé ses espoirs sur les banques politiques pour stimuler la croissance, allouant 1,1 billion de yuans (163 milliards de dollars) à utiliser pour financer des projets d’infrastructure.

L’inadéquation entre la liquidité et les prêts bancaires accroît également les risques financiers, car les taux d’intérêt du marché chutent bien en deçà des taux directeurs fixés par la banque centrale.

graphique

« Les liquidités s’accumulent sur le marché interbancaire et il y a même un risque que l’argent soit dirigé hors de l’économie réelle vers les marchés », a déclaré Ming Ming, économiste en chef chez Citic Securities Co. « La politique monétaire doit mieux surveiller les changements sur le marché. tirer parti et faire en sorte que l’argent afflue dans l’économie réelle.

La banque centrale pourrait être prête à freiner une partie de l’excès de liquidités dans le système bancaire lundi grâce à son opération de facilité de prêt à moyen terme. Huit des 12 économistes et analystes interrogés par Bloomberg prévoient qu’il retirera de l’argent via le MLF pour la première fois cette année.

Lire aussi:  Le blé de Chicago et les prix à terme du maïs chutent avant les pourparlers de paix entre l'Ukraine et la Russie

graphique

Les données de vendredi ont montré de fortes baisses des prêts à long terme aux ménages et aux entreprises à partir de juin, reflétant la faiblesse de la demande de prêts hypothécaires et la réticence des entreprises à accroître leurs investissements. Et ce malgré des données distinctes plus tôt cette semaine montrant que les taux d’intérêt moyens pour les nouveaux prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises se sont assoupli en juin.

Le financement des factures, une forme d’emprunt à court terme des entreprises, a bondi en juillet, selon le rapport de vendredi. Le financement est largement utilisé par les banques pour augmenter l’ampleur des prêts et répondre aux exigences réglementaires en période de faible demande d’emprunt.

L’encours des crédits en cours a augmenté de 10,7 % pour atteindre 334 900 milliards de yuans, peu de changement par rapport à l’expansion de 10,8 % en juin.

« La croissance du crédit est particulièrement faible par rapport à l’année dernière », a déclaré Zhang Zhiwei, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management Ltd. « Cela reflète que la demande intérieure est encore assez faible » en raison des épidémies de Covid en cours et du mauvais sentiment sur le marché immobilier, a-t-il déclaré. .

Article précédentLes réserves de change du Pak tombent au plus bas depuis 2019 en raison de l’augmentation de la dette: rapport
Article suivantLa faille du programme d’installation de Zoom peut donner aux attaquants un accès root au Mac : rapport