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La Russie risque d’inonder l’Asie de carburant alors que l’Europe intensifie les sanctions

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La est susceptible d’expédier plus de carburant vers l’Asie et le Moyen-Orient dans les mois à venir alors que l’Europe durcit les sanctions pour intensifier sa réponse à l’invasion de l’Ukraine.

Les deux régions absorbent déjà une plus grande part des exportations russes depuis le début de la guerre, selon les données de S&P Global Commodities at Sea, soulignant la reconfiguration encore inachevée des flux énergétiques mondiaux. Désormais, l’Union européenne est sur le point d’interdire la plupart des importations de brut russe à partir du 5 décembre, suivie d’une interdiction des produits pétroliers qui entrera en vigueur à partir de février, augmentant la pression sur Moscou pour qu’elle réoriente davantage sa production énergétique.

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L’Inde et la Chine ont pris ensemble 2,7 millions de barils par jour de brut et de produits russes le mois dernier, selon Morgan Stanley, soit 54% de plus qu’un an plus tôt. Les petits pays, surnommés le reste du monde, ont fait passer leurs importations de 561 000 à 926 000 barils par jour, a indiqué la banque dans une note récente. Les dépenses de la Chine en produits énergétiques russes ont atteint un record de 8,3 milliards de dollars en août, selon les données des douanes.

Alors que les acheteurs de certains pays comme le Myanmar ou le Sri Lanka ont reconnu avoir pris des cargaisons russes alors que la guerre se prolonge, d’autres ont été plus circonspects. Alors que le commerce continue d’évoluer, les vendeurs russes ont utilisé une variété de tactiques pour développer les marchés existants ainsi que pour trouver de nouveaux débouchés, y compris les réexportations et les transferts de navire à navire. Une légère augmentation des flux peut stimuler la concurrence, nuire aux prix et réduire les marges de raffinage.

Voici un aperçu de ce qui s’est passé dans le commerce et de ce qui pourrait suivre.

1. Renommer les cargaisons

L’un des moyens par lesquels les produits russes tels que le mazout peuvent pénétrer en Asie passe par les principaux centres de distribution de la région. Ces endroits ont généralement de grandes installations de stockage terrestres ou flottantes et peuvent mélanger des carburants russes avec d’autres produits avant qu’ils ne soient réétiquetés avec une nouvelle origine et expédiés.

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« Le matériel sanctionné vole sous le radar et pénètre dans les centres commerciaux depuis longtemps, mais cela va s’accélérer à mesure que les sanctions russes entrent en vigueur », a déclaré John Driscoll, directeur de JTD Energy Services, basé à Singapour. « De nouvelles qualités et sources peuvent émerger. Un signe peut être lorsque les exportations dépassent de loin la production du pays », a-t-il déclaré.

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Les données de suivi des navires de Vortexa Ltd. montrent une augmentation substantielle des chargements de mazout russe qui ont signalé des destinations au Moyen-Orient et en Asie. Les cargaisons à destination des Émirats arabes unis – où se trouve Fujairah – ont été multipliées par près de cinq le mois dernier par rapport à il y a un an, tandis que celles à destination de Singapour ont augmenté de 25 %. Les expéditions vers l’Égypte, la Chine, l’Arabie saoudite et la Malaisie ont également fortement augmenté.

2. Transferts de navire à navire

Alors que les nouvelles sanctions de l’UE entrent en vigueur, certains acheteurs ne voudront peut-être pas être vus en train de prendre des carburants russes, ce qui entraînera probablement une augmentation des transferts de navire à navire. Dans ce qui est une méthode courante pour masquer les flux commerciaux, un premier navire charge une cargaison depuis la Russie, la décharge sur un second, qui navigue vers la destination finale.

Selon Serena Huang, analyste en chef pour l’Asie chez Vortexa, environ 20 à 23% du naphta, du diesel et du mazout russes chargés depuis les ports de l’ouest de la Russie de juin à août ont été transférés par cette méthode avant d’être acheminés vers les acheteurs.

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Dans un exemple récent, le pétrolier à moyenne portée Sea Pride a chargé du mazout à haute teneur en soufre de Tuapse, en Russie, fin août, puis l’a transféré sur le plus grand navire Suezmax Kriti Breeze à Kalamata, en Grèce, selon les données de Vortexa et Bloomberg. Ce dernier signale Zhoushan, en Chine, comme destination.

3. Nations émergentes

Alors que de nombreux États de l’UE évitent les produits et le brut russes et que les restrictions devraient se resserrer, la pression de Moscou pour trouver des alternatives deviendra plus aiguë, ciblant potentiellement le Sri Lanka, le Pakistan, le Myanmar et l’Indonésie. Certains de ces pays les plus pauvres ont déjà du mal à payer les importations de carburant de plus en plus coûteuses, ce qui rend difficile de résister à l’attrait des expéditions russes moins chères.

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En Indonésie, la plus grande économie d’Asie du Sud-Est, des discussions ont eu lieu ce mois-ci entre la compagnie pétrolière d’État Pertamina et la Russie sur la possibilité d’augmenter les flux. « L’intention est là, les détails doivent être réglés », a déclaré début septembre l’ambassadrice de Russie en Indonésie Lyudmila Vorobieva.

Plutôt que de prendre des produits à ce stade, Pertamina prévoit de traiter le pétrole russe dans sa raffinerie de Balongan, qui est en train d’être réaménagée pour être plus flexible et utiliser n’importe quel type de brut, a déclaré le directeur général Nicke Widyawati au Jakarta Globe.

4. Stocké en mer

Alors que le flux de carburants russes devrait reprendre, il est possible que l’Asie ne puisse pas digérer complètement tout l’excédent, ce qui contribuerait à la baisse des prix et à l’augmentation des volumes stockés en mer, d’autant plus que le ralentissement de la croissance économique pourrait faire baisser la demande.

Les marchés locaux du naphta et du mazout à haute teneur en soufre, HSFO, sont déjà surapprovisionnés, en partie à cause d’un afflux de produits russes. Soulignant cette situation, l’étalement rapide pour HSFO est en contango, une structure baissière dans laquelle les cargaisons livrées plus tard coûtent plus cher. Cela offre aux vendeurs une incitation à stocker du carburant pour une vente ultérieure.

Le volume de brut et de produits pétroliers russes stockés en mer dans le monde est passé à 5,67 millions de barils au 11 septembre, contre 2,9 millions de barils au début de l’année, selon les données de Kpler.

« Nous nous attendons à une accumulation continue de produits russes sur l’eau », a déclaré Rahul Kapoor, responsable de l’analyse et de la recherche sur les matières premières chez S&P Global.

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