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Les actions mondiales et les rendements obligataires bondissent après des pourparlers « encourageants » entre la Russie et l’Ukraine

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Par Marc Jones

Les principales bourses européennes ont enregistré des gains de 1% à 2,5% et le pétrole a chuté de 4% lorsque le vice-ministre russe de la Défense a annoncé que Moscou avait décidé de réduire considérablement les activités militaires autour de la capitale ukrainienne, Kiev, ainsi que de Tchernihiv.[.EU][O/R]

Les concessionnaires ont également ignoré des baisses plus importantes que prévu des données de confiance des consommateurs français et allemands et des signes que la poursuivra ses plans pour commencer à facturer son gaz en roubles, et est prête à risquer un défaut historique de la dette souveraine.

Le rendement de référence du Bund allemand à 10 ans – le principal indicateur des coûts d’emprunt européens – a atteint son plus haut niveau depuis début 2018 et les rendements à 2 ans sont devenus positifs pour la première fois depuis 2014, ajoutant aux changements sismiques sur les marchés mondiaux des taux cette année alors que l’inflation a augmenté. bondit. [GVD/EUR]

Les bons du Trésor américain à dix ans étaient à 2,47 % tandis que les rendements équivalents à 2 ans étaient à 2,38 %, ayant maintenant augmenté de 165 points de base ce trimestre. Plus de 200 points de base de hausses des taux d’intérêt aux États-Unis sont également désormais intégrés pour 2022, ce qui, s’il se concrétisait, serait le plus élevé en une année civile depuis 1994.

La différence entre les rendements des bons du Trésor à deux et à 10 ans semble également en passe de devenir négative pour la première fois depuis 2019.

Il s’agit de la soi-disant inversion de courbe qui est considérée comme un prédicteur fiable de la récession, bien que la Réserve fédérale américaine ait exhorté les investisseurs à surveiller également d’autres segments de courbe qui sont encore raides, ce qui lui donne la possibilité de resserrer davantage et plus rapidement sa politique.

« Nous avons vu quelque chose d’un peu sans précédent car la Fed est soudainement confrontée à une question sur sa crédibilité et sur sa capacité à réduire efficacement l’inflation », a déclaré Francesco Sandrini, responsable des stratégies multi-actifs d’Amundi.

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Il a ajouté qu’Amundi avait révisé à la baisse sa prévision de croissance européenne à 1,5% pour l’année contre 2% auparavant, mais elle pourrait être inférieure si la situation continue de se détériorer.

« Nous remettons beaucoup en question nos prévisions », a déclaré Sandrini, d’autant plus que les grandes entreprises européennes sont plus fortement exposées aux pressions sur les prix des matières premières que leurs homologues américaines. « C’est extrêmement compliqué, nous devons procéder avec prudence. »

YEN PATTÉ

Les contrats à terme sur actions américaines ont augmenté d’environ 0,5 %, mettant Wall Street sur la bonne voie pour prolonger sa récente série de gains.

Les trois principaux indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq sont sur la bonne voie pour finir mars en hausse. Cependant, ils devraient également enregistrer leur pire début d’année et même de n’importe quel trimestre depuis le début de 2020, lorsque l’apparition de la pandémie de coronavirus a fait des ravages sur les marchés financiers.

Les actions japonaises avaient clôturé en hausse de plus de 1% en Asie du jour au lendemain [.T] bien que les actions et le pétrole chinois aient tous deux glissé alors que Shanghai continuait de se verrouiller pour lutter contre une poussée de COVID-19. [.SS]

Le rallye de Tokyo était survenu alors que la s’était engagée à maintenir son programme de relance, proposant d’acheter des quantités illimitées d’obligations d’État à 10 ans pour empêcher que ses rendements obligataires n’augmentent trop.

La banque centrale avait cependant du mal à s’y retrouver. Le rendement du JGB à 10 ans s’est établi à 0,249 % avant la négociation américaine, juste contre le plafond implicite de 0,25 % de la BOJ.

Cela n’a pas beaucoup aidé le yen, qui était à 123,36 pour un dollar, même après une petite reprise après ses ecchymoses de la veille.

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« Une volatilité excessive et des mouvements de devises désordonnés pourraient nuire à la stabilité économique et financière », a déclaré mardi à la presse le chef de la diplomatie japonaise Masato Kanda, confirmant la détermination du Japon et des États-Unis à communiquer étroitement sur les questions de taux de change.

Ailleurs, les échanges sont restés agités. Les investisseurs privilégieront les marchés qui sont à la traîne de la hausse des taux de la Fed, opérant sur « une mentalité de trading au jour le jour » au milieu du bruit du marché et des développements à court terme, a déclaré Chi Lo, stratège principal des marchés APAC chez BNP Paribas Asset Management.

« Il n’y a même pas vraiment de direction à moyen terme que le marché suive », a-t-il déclaré.

Parmi les matières premières, les prix du pétrole ont connu une nouvelle chute soudaine de 5 dollars dans les échanges européens après que le négociateur en chef de la Russie dans les pourparlers avec l’Ukraine a qualifié les discussions de « constructives ». Cela a laissé le Brent en baisse de 4 % à 108 $ le baril et le WTI américain à 102 $.

Les prix avaient également faibli plus tôt alors que le centre financier chinois de Shanghai resserrait son dernier verrouillage du COVID-19, après avoir signalé un record de 4381 cas asymptomatiques et 96 cas symptomatiques pour le 28 mars – bien que le nombre de cas reste modeste par rapport aux normes mondiales.

« Il est certain que les marchés des matières premières ne seront pas à l’aise à court terme avec la fermeture de la Chine », a déclaré Lo. De nombreux observateurs estiment à moins de 5% de croissance cette année pour la deuxième économie mondiale, a-t-il déclaré, une opinion qu’il a qualifiée de « trop ​​pessimiste » compte tenu des attentes de mesures de relance plus fortes.

L’or au comptant a chuté de 1 % à 1 905 $ l’once.

(Reportage supplémentaire de Selena Li à Hong Kong, édité par Ed Osmond et Andrea Ricci)

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