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L’inflation à la consommation en Chine en juillet atteint son plus haut niveau depuis 2 ans alors que les prix du porc augmentent

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L’inflation à la consommation en s’est accélérée en juillet pour atteindre son plus haut niveau en deux ans, en grande partie en raison de la flambée des prix du porc, tandis que la faiblesse de la demande des consommateurs a permis de maîtriser les pressions globales sur les prix.

L’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7% le mois dernier par rapport à l’année précédente, les prix du porc ayant bondi de 20,2%, ont montré mercredi les données du Bureau national des statistiques. La reprise de l’IPC était inférieure à l’estimation médiane de 2,9 % d’une enquête Bloomberg auprès d’économistes et se compare à une croissance de 2,5 % en juin.

L’inflation des prix à la production, quant à elle, a ralenti à 4,2 % en juillet, contre 6,1 % en juin, en raison de la baisse des prix des matières premières.

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Contrairement à d’autres grandes économies, l’inflation de la consommation en Chine a été relativement modérée cette année, car des politiques strictes de contrôle de Covid et des épidémies sporadiques ont freiné les dépenses des consommateurs et des entreprises. Ces flambées de virus – ainsi que des vents contraires mondiaux et une crise immobilière en cours – ont maintenu la reprise économique de la Chine fragile, l’activité des usines se contractant de manière inattendue le mois dernier et les ventes immobilières continuant de diminuer.

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La hausse des prix du porc et l’amélioration de la situation économique devraient cependant faire grimper l’IPC cette année et pourraient mettre à l’épreuve la capacité du gouvernement à fournir davantage de mesures de relance. Dans le même temps, l’IPC de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, reste faible à 0,8 % en juillet, suggérant une très faible pression de la demande dans l’économie pour justifier l’inquiétude des décideurs politiques.

« L’inflation dépassera probablement 3% au cours des deux prochains mois, en raison d’une base basse et de la hausse des prix du porc », a déclaré Bruce Pang, responsable de la recherche et économiste en chef chez Jones Lang LaSalle Inc. « Mais l’inflation de base restera probablement bénigne car la demande intérieure reste faible. Cela ne causera pas beaucoup de restrictions à la politique monétaire.

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L’indice de référence chinois CSI 300 a baissé de 0,3% en début de séance mercredi, conformément aux baisses observées dans les actions asiatiques plus larges. Le rendement des obligations d’État à 10 ans a chuté de 1 point de base à 2,73 % tandis que les contrats à terme sur obligations ont augmenté de 0,2 %.

La hausse de l’inflation en juillet a été largement due à la hausse des prix du porc, des légumes frais et d’autres aliments, ainsi qu’à des facteurs saisonniers, a déclaré le BES dans un communiqué joint, citant le statisticien principal Dong Lijuan. Les prix globaux des denrées alimentaires ont augmenté de 6,3 % en juillet par rapport à il y a un an, les prix du porc, un élément clé du panier de l’IPC de la Chine, affichant la première augmentation en glissement annuel depuis septembre 2020.

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Les fruits et légumes frais ont bondi de 16,9 % et 12,9 %, respectivement, par rapport à il y a un an.

Les analystes de China International Capital Corp ont déclaré avant la publication de l’IPC que l’inflation à la consommation pourrait dépasser l’objectif du gouvernement défini plus tôt cette année d’environ 3%. Même ainsi, les décideurs politiques toléreront probablement une inflation plus élevée au nom d’une croissance économique plus forte, ont déclaré les analystes.

Les autorités chinoises ont déjà signalé leur volonté de laisser l’IPC grimper quelque peu.

« Si nous pouvons maintenir le taux de chômage en dessous de 5,5% et que la hausse de l’IPC reste inférieure à 3,5% pendant toute l’année, nous pouvons vivre avec un taux de croissance légèrement supérieur ou inférieur à l’objectif, pas trop bas bien sûr », a déclaré le Premier ministre Li. Keqiang a déclaré lors d’un événement avec des chefs d’entreprise organisé par le Forum économique mondial le mois dernier.

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