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L’inflation australienne bondit au cours du trimestre de décembre, le marché s’attend à des hausses de taux

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L’inflation sous-jacente en Australie a atteint son rythme annuel le plus rapide depuis 2014 au cours du trimestre de décembre, les coûts du carburant et du logement ayant entraîné des pressions généralisées sur les prix, un choc qui alimentera les spéculations du marché sur une hausse précoce des taux d’intérêt.

Les données du Bureau australien des statistiques publiées mardi ont montré que l’indice global des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 1,3% au quatrième trimestre et de 3,5% pour l’année, dépassant les prévisions.

La mesure moyenne tronquée de l’inflation sous-jacente privilégiée par la Banque de réserve d’Australie (RBA) a bondi de 1,0 % au cours du trimestre, la plus forte augmentation depuis 2008.

Le rythme annuel s’est accéléré à 2,6 %, au-dessus à la fois des prévisions de 2,3 % et du milieu de la fourchette cible de 2 à 3 % de la RBA.

Ce sera une surprise pour la RBA, qui s’attendait à ce que l’inflation sous-jacente n’atteigne pas 2,5 % avant la fin de 2023, une raison majeure pour laquelle elle ne prévoyait pas de relever les taux cette année.

Ces perspectives seront désormais durement remises en question lorsque le conseil d’administration de la RBA se réunira le 1er février. Les analystes supposent généralement qu’il maintiendra les taux à 0,1 %, mais pourrait bien mettre fin aux achats d’obligations, dans le cadre de sa campagne d’assouplissement quantitatif.

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« La RBA est presque certaine de mettre fin à son programme d’achat d’actifs lors de sa réunion de la semaine prochaine », a déclaré Ben Udy, économiste chez Capital Economics. « Notre prévision d’un raffermissement de la croissance des salaires au cours de cette année signifie que la Banque devrait disposer de suffisamment de preuves pour relever les taux d’ici novembre. »

La hausse du coût de la vie, associée aux prix exorbitants des logements, s’annonce également comme une pomme de discorde politique lors des élections nationales prévues en mai.

L’ABS a noté un boom de la construction de maisons combiné à des pénuries de matériaux et de main-d’œuvre pour entraîner la plus forte augmentation des prix des logements neufs en deux décennies.

Les données de mardi ont enhardi les marchés, qui ont longtemps parié que la RBA était en retard sur la courbe de l’inflation et devrait se resserrer tôt, peut-être même d’ici mai de cette année.

Une hausse à 0,25 % est pleinement intégrée d’ici juin, ainsi que trois autres mouvements à 1,0 % d’ici la fin de l’année.

SURVEILLER LES SALAIRES

La RBA avait fait valoir que l’inflation n’était pas encore un problème pour l’Australie, étant toujours inférieure à la moitié des niveaux observés aux États-Unis ou au Royaume-Uni.

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La flambée des prix de l’énergie et des voitures d’occasion a largement contribué à l’inflation américaine, mais les coûts de l’électricité ont en fait baissé en Australie alors que l’ABS n’inclut pas les voitures d’occasion dans son IPC.

Les salaires ont également été plus restreints en Australie, avec une croissance annuelle de seulement 2,2 %, soit moins de la moitié du rythme des États-Unis et du Royaume-Uni.

Pourtant, le chômage a baissé beaucoup plus rapidement que prévu pour atteindre son plus bas niveau depuis 2008 à 4,2 %, près des creux qui ont fait grimper les salaires dans le passé.

Une récente explosion de cas de coronavirus a compliqué le tableau, limitant les dépenses de consommation mais provoquant également des goulots d’étranglement de l’approvisionnement qui pourraient aggraver les pressions inflationnistes.

Une enquête auprès des entreprises du NAB mardi a montré que la confiance s’était effondrée en décembre, alors même que les ventes se maintenaient raisonnablement bien, tandis que les coûts augmentaient au rythme le plus rapide depuis des années.

« Avec une perturbation importante des chaînes d’approvisionnement et des marchés du travail, il faut s’attendre à des pressions sur les prix et la question clé sera de savoir à quelle vitesse, le cas échéant, ces pressions s’atténueront au cours des prochains mois », a déclaré l’économiste en chef du NAB, Alan Oster.

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