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L’organisme bancaire BRI appelle à une vague décisive de hausses des taux mondiaux pour endiguer l’inflation

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L’organisme faîtier de la banque centrale mondiale, la Banque des règlements internationaux (BRI), a appelé à une augmentation « rapide et décisive » des taux d’intérêt pour éviter que la flambée de l’inflation ne se transforme en quelque chose d’encore plus problématique.

La BRI, basée en Suisse, a tenu son assemblée annuelle ces derniers jours, au cours de laquelle les principaux banquiers centraux se sont réunis pour discuter de leurs difficultés actuelles et de l’un des débuts d’année les plus turbulents de l’histoire des marchés financiers mondiaux.

La flambée des prix de l’énergie et des denrées alimentaires signifie que l’inflation dans de nombreux endroits est désormais la plus élevée depuis des décennies. Mais le remède habituel consistant à augmenter les taux d’intérêt fait planer le spectre de la récession, et même de la redoutable « stagflation » à la manière des années 1970, où la hausse des prix s’accompagne d’une croissance économique faible ou négative.

« La clé pour les banques centrales est d’agir rapidement et de manière décisive avant que l’inflation ne s’enracine », a déclaré Agustín Carstens, directeur général de la BRI, dans le cadre du rapport annuel post-réunion de l’organisme Rapport économique annuel : https://www.bis.org/ publ/arpdf/ar2022e.htm publié dimanche.

Carstens, ancien chef de la banque centrale du Mexique, a déclaré que l’accent était mis sur l’action dans les « trimestres à venir ». La BRI pense qu’un atterrissage en douceur de l’économie – où les taux augmentent sans déclencher de récession – est toujours possible, mais accepte qu’il s’agit d’une situation difficile.

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« Cela dépendra en grande partie de la permanence de ces chocs (inflationnistes) », a déclaré Carstens, ajoutant que la réponse des marchés financiers serait également cruciale.

« Si ce resserrement génère des pertes massives, génère des corrections d’actifs massives, et que cela contamine la consommation, l’investissement et l’emploi – bien sûr, c’est un scénario plus difficile. »

Les marchés mondiaux subissent déjà l’une des plus grandes ventes de mémoire récente alors que les banques centrales lourdes comme la Réserve fédérale américaine – et à partir du mois prochain la BCE – s’éloignent des taux record et de près de 15 ans de mesures de relance consécutives. .

Les actions mondiales ont baissé de 20 % depuis janvier et certains analystes calculent que les bons du Trésor américain, la référence des marchés d’emprunt mondiaux, pourraient connaître leur plus forte perte au premier semestre depuis 1788.

CRÉDIBILITÉ

Carstens a déclaré que les propres avertissements récents de la BRI concernant les prix des actifs mousseux signifiaient que la correction actuelle n’était « pas nécessairement une surprise totale ». Le fait qu’il n’y ait pas eu de « perturbations majeures du marché » jusqu’à présent est également rassurant, a-t-il ajouté.

Une partie du rapport de la BRI publié https://www.Reuters.com/business/finance/crypto-fears-now-materialising-central-bank-body-bis-says-2022-06-21 déjà la semaine dernière a déclaré que le récent les implosions sur les marchés de la crypto-monnaie étaient une indication que les dangers longtemps avertis de la monnaie numérique décentralisée se matérialisaient maintenant.

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On ne s’attend pas à ce que ces effondrements provoquent une crise systémique de la même manière que les créances douteuses ont déclenché le krach financier mondial.

Mais Carstens a souligné que les pertes seraient importantes et que la nature opaque de l’univers crypto alimentait l’incertitude.

Revenant à la situation macroéconomique, il a ajouté que la BRI ne s’attendait pas actuellement à ce qu’une période de stagflation généralisée s’installe.

Il a également déclaré que bien que de nombreuses banques centrales mondiales et la BRI elle-même aient considérablement sous-estimé la vitesse à laquelle l’inflation mondiale a monté en flèche au cours des six à 12 derniers mois, elles n’étaient pas sur le point de perdre une crédibilité durement gagnée du jour au lendemain.

« Oui, vous pouvez discuter un peu ici d’une erreur de timing de certaines actions et des réponses des banques centrales. Mais dans l’ensemble, je pense que les banques centrales ont réagi avec force et de manière très agile », a déclaré Carstens.

« Mon sentiment est que les banques centrales l’emporteront en fin de compte, et ce serait bon pour leur crédibilité. »

(Reportage par Marc Jones; Montage par David Holmes)

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