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Minutes du FOMC: les responsables de la Fed pèsent un bilan en baisse de 95 milliards de dollars par mois

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La Réserve fédérale a annoncé qu’elle réduirait ses énormes avoirs obligataires à un rythme maximum de 95 milliards de dollars par mois, resserrant davantage le crédit dans l’ensemble de l’économie alors que la banque centrale augmente les taux d’intérêt pour calmer l’inflation la plus élevée depuis quatre décennies.

Le procès-verbal de leur réunion de mars publié mercredi a également montré que «de nombreux» responsables auraient préféré augmenter les taux d’un demi-point de pourcentage – au lieu du mouvement d’un quart de point qu’ils ont fait – mais ont décidé de ne pas trop à la lumière de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Le total maximum, composé de 60 milliards de dollars de bons du Trésor et de 35 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires, se compare au taux record de 50 milliards de dollars par mois la dernière fois que la Fed a réduit son bilan de 2017 à 2019.

« Les participants ont généralement convenu que des plafonds mensuels d’environ 60 milliards de dollars pour les titres du Trésor et d’environ 35 milliards de dollars pour les MBS d’agence seraient probablement appropriés », a déclaré la Fed mercredi dans le procès-verbal de la réunion du Federal Open Market Committee des 15 et 16 mars. « Les participants ont également généralement convenu que les plafonds pourraient être introduits progressivement sur une période de trois mois ou légèrement plus longue si les conditions du marché le justifient. »

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Le FOMC devrait approuver la réduction du bilan lors de sa prochaine réunion les 3 et 4 mai. La feuille de route pour réduire le bilan est venue via une présentation du personnel aux fonctionnaires.

« Les participants ont convenu qu’ils avaient fait des progrès substantiels sur le plan et que le Comité était bien placé pour commencer le processus de réduction de la taille du bilan dès la conclusion de sa prochaine réunion en mai », indique le procès-verbal.

La décision de réduire le bilan prolongera un virage serré vers la lutte contre l’inflation, car la Fed achetait des obligations aussi récemment que le mois dernier alors qu’elle tentait de réduire en douceur le soutien à la pandémie.

Les banquiers centraux américains ont relevé les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion de mars, les faisant passer de près de zéro où ils étaient maintenus depuis mars 2020 alors que la pandémie se propageait.

Ils ont signalé six autres mesures de ce type cette année pour calmer l’inflation la plus élevée depuis quatre décennies. La réduction de la taille de leur bilan, qui a grimpé à 8,9 billions de dollars alors qu’ils achetaient agressivement des obligations pour protéger l’économie de Covid-19, contribuera également à resserrer les conditions financières.

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Depuis lors, les décideurs politiques ont déclaré qu’ils pourraient agir plus rapidement sur la politique, après que l’invasion russe de l’Ukraine a fait monter en flèche les prix des denrées alimentaires et de l’énergie, le président Jerome Powell déclarant qu’une augmentation d’un demi-point était sur la table si nécessaire pour leur politique des 3 et 4 mai. Rencontre.

Les investisseurs ont évalué la possibilité de plus de sept hausses de taux en 2022 alors que les pressions inflationnistes se propagent, et voient environ 66 % de chances que la Fed augmente ses taux d’un demi-point le mois prochain.

L’indice des prix à la consommation a grimpé de 7,9 % en février, le plus élevé depuis 1982. L’objectif d’inflation de 2 % de la Fed est basé sur une mesure distincte, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui a augmenté de 6,4 % au cours des 12 mois se terminant en février. Pendant ce temps, les marchés du travail américains restent solides, le taux de chômage ayant chuté à 3,6 % le mois dernier, les employeurs ayant créé 431 000 emplois.


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