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N’a pas fait pression pour des coupes dans le paquet de secours Covid-19, déclare Janet Yellen

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Janet Yellen a nié avoir préconisé un plan de sauvetage américain plus petit que le paquet de 1,9 billion de dollars proposé par l’administration Biden et adopté par le Congrès au début de 2021, après qu’une copie préliminaire d’un livre sur le secrétaire au Trésor a montré qu’elle avait initialement demandé de le réduire d’un tiers.

Sa déclaration – publiée, de manière inhabituelle, samedi à la suite d’un rapport de vendredi de Bloomberg News sur des extraits du livre – illustre les luttes de l’administration pour transmettre un front unifié alors que l’inflation la plus rapide en 40 ans menace gravement les chances des démocrates de conserver leur faible élection au Congrès. majorités aux élections de mi-mandat de novembre.

«Lorsque le président Biden a pris ses fonctions, la nation était confrontée à des défis économiques aigus. C’était une période de grande incertitude économique, avec des risques légitimes de ralentissement qui pourraient correspondre à la Grande Dépression », a déclaré Yellen dans le communiqué. « Je n’ai jamais demandé l’adoption d’un plan de sauvetage américain plus petit, et je pense qu’ARP a joué un rôle central dans la forte croissance tout au long de 2021 et par la suite. »

Le livre, « Empathy Economics » du journaliste chevronné de Washington Owen Ullmann, doit sortir le 27 septembre. Il dit que Yellen s’est mis d’accord en privé avec l’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers – qui a sévèrement critiqué la taille du plan d’aide – « que trop l’argent du gouvernement affluait trop rapidement dans l’économie.

Le récit d’Ullmann jette un nouvel éclairage sur un débat politique qui a précédé l’éruption de l’inflation, qui constitue désormais une menace politique majeure pour Biden et les démocrates du Congrès.

Les craintes de surchauffe se sont depuis avérées justifiées alors que les hausses de prix ont bondi et gravement endommagé la position de Biden parmi les électeurs. Les démocrates ont imputé la flambée des coûts aux goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement causés par la pandémie et à la flambée des prix de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Ils ont également pointé du doigt les mesures prises par les entreprises de certains secteurs pour augmenter leurs bénéfices. Mais la plupart des économistes citent une demande démesurée – alimentée en partie par le plan de dépenses de Biden – comme ayant été un facteur important.

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L’inquiétude de Yellen concernant l’inflation « est la raison pour laquelle elle avait cherché sans succès à réduire d’un tiers le plan de secours de 1,9 billion de dollars au début de 2021 avant que le Congrès n’adopte l’énorme programme », a écrit Ullmann, qui avait « un accès non filtré » à Yellen alors qu’il recherchait le livre , selon l’éditeur PublicAffairs.

Ullmann a écrit: «Elle craignait que tant d’argent dans les poches des consommateurs et des entreprises ne fasse grimper les prix à un moment où la pandémie avait provoqué de graves pénuries de biens qui faisaient l’objet d’une demande sans précédent.»

« Meilleur parcours »

L’ARP a été adopté en mars 2021 après que le Congrès eut déjà approuvé deux programmes d’aide géants à la pandémie totalisant près de 3 000 milliards de dollars, promulgués sous la précédente administration Trump.

Il n’est pas clair d’après le livre à quel point Yellen a fait pression pour réduire la taille de la troisième vague d’aide ou avec qui elle s’est engagée dans l’administration. Et Ullmann poursuit en soulignant que Yellen a mis tout son poids derrière le projet de loi alors qu’il avançait dans sa plus grande taille.

Le chef du Trésor a approuvé le paquet devant les législateurs américains, leur disant que les coûts d’intérêt historiquement bas sur la dette fédérale avaient donné au gouvernement une marge d’expansion budgétaire. Elle a continué à défendre l’ARP même si l’inflation élevée s’est avérée persistante. Dans un discours du 28 avril, elle a déclaré que cela avait contribué à faire grimper le chômage à 3,6 %, pratiquement un creux de 50 ans, et avait empêché la pandémie de causer un degré de souffrance beaucoup plus élevé aux Américains.

Pourtant, Yellen « aurait préféré quelque chose de plus proche de 1,3 billion de dollars, selon ses collègues », a écrit Ullmann. « Mais étant donné le choix entre le package complet de 1,9 billion de dollars de Biden et moins de 1 billion de dollars que certains au Congrès préféraient, Yellen pensait que devenir grand était la meilleure voie. »

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Yellen a également estimé que même si le projet de loi injectait trop d’argent dans l’économie, le pic d’inflation qui en résulterait serait « transitoire », un terme qu’elle a utilisé jusqu’en 2021. Le rapport du gouvernement sur l’indice des prix à la consommation de mai montrera probablement que l’inflation a accéléré sur un mois. d’un mois à l’autre, en partie grâce aux prix record de l’essence et à la résilience de la demande des ménages.

Guerre en Ukraine

Dans une interview télévisée du 31 mai, Yellen a déclaré: « Je me suis trompé sur la voie que prendrait l’inflation. » Bien qu’elle ait ajouté qu’une grande partie de l’échec était due à des chocs imprévus, notamment l’émergence de nouvelles variantes de Covid-19 et la guerre en Ukraine.

« Une inflation élevée est désormais la priorité économique absolue de l’administration. Nous nous engageons à y remédier en respectant l’indépendance de la Réserve fédérale et en lui donnant l’espace pour agir », a déclaré Yellen dans le communiqué samedi. «Nous utilisons également des outils politiques dont nous disposons pour remédier aux goulots d’étranglement du côté de l’offre et exhortons le Congrès à agir pour réduire certains des coûts élevés auxquels sont confrontés les Américains, dans des domaines tels que les médicaments sur ordonnance. Nous soutenons également la réduction du déficit pour atténuer les pressions inflationnistes.

Selon Ullmann, Yellen était irritée par les attaques de Summers contre le plan de relance, même si elle partageait certaines de ses inquiétudes.

«Yellen était irrité qu’il causerait tant de chagrin à son propre parti en armant les républicains et certains démocrates – comme le sénateur Joe Manchin de Virginie-Occidentale, un conservateur selon les normes démocrates – avec une justification pour s’opposer aux propositions de dépenses ultérieures sur l’agenda de Biden,  » a écrit Ullmann.

Manchin a cité la hausse de l’inflation, ainsi que les problèmes de dette à long terme, lorsqu’il s’est opposé plus tard à la proposition de développement économique de 3,5 billions de dollars sur 10 ans de Biden connue sous le nom de Build Back Better.

Ullmann a couvert l’économie et la politique à Washington depuis 1983, avec des passages chez Knight Ridder, BusinessWeek et USA Today.

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