Accueil International Coup de pouce pour le marché européen avec l’introduction en bourse de...

Coup de pouce pour le marché européen avec l’introduction en bourse de Porsche pour lever jusqu’à 9,4 milliards de dollars pour la société mère VW

30

Volkswagen AG cherche à lever jusqu’à 9,4 milliards d’euros (9,4 milliards de dollars) grâce à l’introduction en bourse de son emblématique constructeur de voitures de sport Porsche AG dans ce qui pourrait être la plus grande cotation en Europe depuis plus d’une décennie.

Le constructeur automobile allemand a déclaré dimanche soir qu’il recherchait une valorisation de 70 à 75 milliards d’euros pour la cotation, en dessous d’un objectif précédent de 85 milliards d’euros, l’accord se poursuivant à un moment de profond bouleversement du marché. Les marchés européens ont été en grande partie fermés aux introductions en bourse pendant la majeure partie de l’année, les entreprises hésitant à rechercher de nouvelles cotations en raison de la crise énergétique de la région, de la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation record.

Porsche n’est pas le seul à revoir à la baisse ses objectifs de valorisation, Intel Corp. abaissant les attentes concernant son introduction en bourse de Mobileye.

Au milieu de l’effondrement du marché boursier, le projet d’inscription est stimulé par les engagements fermes d’investisseurs clés. Qatar Investment Authority, le fonds souverain norvégien, T. Rowe Price et l’ADQ devraient souscrire à des actions privilégiées pouvant atteindre 3,7 milliards d’euros, a indiqué le fabricant.

Graphique

« Nous sommes maintenant dans la dernière ligne droite avec les projets d’introduction en bourse de Porsche et saluons l’engagement de nos principaux investisseurs », a déclaré le directeur financier de VW, Arno Antlitz. La période d’offre débutera le 20 septembre avec un début de négociation prévu le 29 septembre.

Les actions privilégiées de Volkswagen ont augmenté de 1,4% à Francfort et de 0,4% à 10h15

Lire aussi:  Les États-Unis mettent en garde les entreprises chinoises contre leurs efforts pour échapper aux contrôles à l'exportation vers la Russie

Lors de réunions avec des investisseurs potentiels, VW a présenté la cotation comme une chance d’investir dans une entreprise qui combine le meilleur des rivaux de l’industrie automobile comme Ferrari NV et des marques de luxe comme Louis Vuitton. Alors que Ferrari et Porsche ciblent toutes deux les acheteurs fortunés, le constructeur italien reste dans une catégorie à part, affichant des marges de pointe et réalisant une fraction des 300 000 ventes annuelles de Porsche.

Au point de valorisation intermédiaire des actions privilégiées, l’introduction en bourse valoriserait Porsche à 10,2 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, selon Jefferies. Cela se compare au multiple d’EBITDA de Ferrari de 23,1 fois. Pourtant, la valorisation supérieure de Porsche correspond presque à la valeur marchande totale de VW – comprenant Audi, Skoda, la marque VW ainsi que Seat, entre autres – de 88 milliards d’euros.

Porsche vise un chiffre d’affaires pouvant atteindre 39 milliards d’euros cette année et un retour sur ventes pouvant atteindre 18%, en hausse de deux points par rapport à l’année dernière, a annoncé la société en juillet. Les rendements devraient grimper au-dessus de 20 % à long terme.

En plus d’offrir aux investisseurs une tranche de l’un des noms les plus reconnaissables de l’industrie automobile, l’introduction en bourse rendra un pouvoir de décision important à la famille Porsche-Piech, qui a perdu le contrôle du constructeur de voitures de sport il y a plus de dix ans après une longue bataille de rachat avec VW. Pour tenir compte des intérêts de la famille milliardaire, qui détient 53% des actions avec droit de vote de VW via la société Porsche Automobil Holding SE cotée séparément, l’introduction en bourse de Porsche est complexe et a suscité des problèmes de gouvernance qui reflètent ceux concernant la structure alambiquée de VW.

Lire aussi:  La Corée du Sud a lancé une fusée clé, quelques jours après le test ICBM du Nord

Les investisseurs pourront souscrire à 25 % des actions privilégiées de Porsche, qui ne comportent aucun droit de vote. La famille achètera 25% plus une des actions ordinaires de Porsche avec droit de vote, ce qui signifie qu’elle recevra une participation minoritaire de blocage et influencera les futures décisions clés. La famille a accepté de payer une prime de 7,5% en plus de la fourchette de prix pour les actions privilégiées et prévoit de financer l’acquisition avec un mélange de capital d’emprunt pouvant atteindre 7,9 milliards d’euros et un dividende spécial versé par VW.

Le produit de l’accord aidera VW à financer sa transition vers le véhicule électrique et ses investissements dans les logiciels, a déclaré le constructeur automobile.

Alors que l’intérêt pour l’introduction en bourse a été élevé, certains investisseurs ont déclaré que la nomination d’Oliver Blume, directeur général de Porsche, à la tête de VW soulève des questions sur l’indépendance future de Porsche, ainsi qu’un petit flottant de 12,5 %, disent-ils.

Graphique

Pourtant, une introduction en bourse de cette taille est si rare en Europe qu’elle peut défier le ralentissement général du marché, les gestionnaires de portefeuille étant obligés d’examiner attentivement le candidat car il entrera automatiquement dans les principaux indices de référence des actions de la région, les personnes assistant aux réunions pour tambouriner jusqu’à l’intérêt pour la vente d’actions ont dit.

Article précédentQuels sont les outils de renseignement Web que Sebi veut utiliser pour la surveillance
Article suivantComment convertir une carte SIM physique en e-SIM sur les réseaux Airtel, Jio, Voda-Idea