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L’euro recule des plus hauts de 3 semaines alors que les rendements réels italiens approchent de zéro

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L’euro s’est affaibli mardi après que la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a tenté de freiner les attentes de hausse des taux d’intérêt qui ont porté la devise à un plus haut de trois semaines la semaine dernière.

La tournure hawkish de la BCE la semaine dernière a pris les marchés par surprise et a fait bondir les rendements de la dette périphérique de la zone euro alors que les investisseurs s’inquiétaient de l’impact d’un resserrement monétaire plus rapide que prévu sur les obligations des pays les plus endettés. [GVD/EUR]

Mais lundi, Lagarde a adopté un ton plus prudent, affirmant qu’il est peu probable qu’une inflation élevée se maintienne et que Pablo Hernandez de Cos, membre du conseil de la BCE, a déclaré mardi que toute décision de la banque centrale « doit être progressive ».

Les rendements obligataires de la zone euro ont légèrement baissé mardi, mais de nombreux acteurs du marché des changes craignaient toujours qu’une forte hausse des rendements obligataires ne pèse sur les perspectives d’une reprise économique généralisée.

Ces inquiétudes étaient particulièrement vives pour les économies périphériques telles que l’Italie dont les rendements obligataires à 10 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis mai 2020, tandis que les rendements corrigés de l’inflation sont à peine à l’ombre d’un saut en territoire positif, après avoir augmenté de 50 points de base depuis la décision politique de la BCE. .

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Mardi, l’euro était en baisse de 0,1 %, luttant pour se maintenir au-dessus des niveaux de 1,14 $. Il a atteint un sommet de 1,1483 $ vendredi, son plus haut niveau depuis le 14 janvier.

« L’euro peut-il monter si les spreads périphériques explosent et si les rendements réels italiens à 10 ans deviennent positifs, l’économie pourra-t-elle faire face à cela », a déclaré Kenneth Broux, stratège à la Société Générale à Londres. « C’est la question à un million de dollars que se posent les investisseurs. »

Les investisseurs regardaient également attentivement la trajectoire future des taux d’intérêt entre les États-Unis et l’Europe.

« Après tout, les investisseurs sont bien conscients qu’une fois le ‘choc’ de la BCE absorbé, les taux directeurs devraient grimper beaucoup plus aux États-Unis que dans la zone euro au cours des prochains mois », ont déclaré les stratèges d’Unicredit dans une note quotidienne.

Alors que les marchés monétaires anticipaient jusqu’à 134 points de base de hausses de taux cumulées de la part de la Réserve fédérale américaine sur le reste de 2022, les analystes s’attendaient à 50 points de base de hausses de la BCE sur cette période.

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Pourtant, les perspectives à court terme ont penché en faveur de la monnaie unique, l’écart de rendement obligataire largement observé entre la dette américaine et allemande à 10 ans se rétrécissant fin janvier à environ 170 points de base contre un plus haut de 194 points de base en avril.

L’indice du dollar américain a augmenté de 0,1 % à 95,51.

Lundi, le bitcoin et le dollar australien avaient enregistré des gains alors que les marchés boursiers se redressaient en Europe, mais ce dernier était un peu plus faible mardi alors qu’une humeur prudente prévalait en Asie. L’Aussie était globalement stable à 0,7120 $. EUR/

Bitcoin a dépassé sa moyenne sur 50 jours pour atteindre 44 000 $ pour la première fois en près d’un mois lundi et s’y est tenu en Asie pour un gain de plus de 17 % en quatre sessions.

(Reportage de Saikat Chatterjee; édité par Timothy Heritage et Emelia Sithole-Matarise)

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